24日——25日，2016年全國鈦白粉行業年會在中國德州舉行，此次會議參與人數200余人，主要圍繞我國鈦白粉相關環境經濟政策解讀，鈦白粉行業“十三五”規劃、中國鈦白制作與應用市場現狀分析及2016年走勢、鈦白粉在涂料、塑料、塑鋼型材、油墨領域中應用等內容展開，會議也詳細分析我國氯化法生產技術與國際的差距及發展；深度解讀鈦白粉行業標準及政策等。

　　在全球和中國經濟下行壓力下，鈦白粉行業開始了觸底反彈，鈦白粉價格逆勢上調，出口屢創歷史新高，國內外行業整合加劇。中國鈦白粉企業加強政策監管力度，淘汰落后產能，去產能已成為必然趨勢。

　　環保政策出臺產能關停加速

　　“十二五”時期，鈦白粉行業得到了高速的發展，中國已成為全球的鈦白粉生產和消費大國。

　　在行業高速發展的同時，也面臨諸多的挑戰，一方面，無序投資導致低端產能過剩，行業競爭加劇，盈利水平下滑。另一方面，我國主要采用硫酸法為主，相對污染較大。考慮到行業無序競爭和污染排放因素，環保部正在加快鈦白粉行業污染物防治。

　　根據《產業結構調整指導目錄(2011 年本)》，國家將鼓勵氯化法，限制新建硫酸法鈦白粉；新修訂的《中華人民共和國環境保護法》于2015 年1 月開始實施，此法增設按日計罰、治安處罰等四大突破，企業違法的成本將會顯著增加；據了解，正在討論并制定中的《鈦白粉行業規范條件》也有望于今年出臺。這些新的行業法規政策將加快鈦白粉行業整合步伐。

　　此外，隨著國家環保政策日益嚴苛，以鈦白粉行業協會為首的環保核查小組也將協助環保部門，通過企業自查、公示、報環保部層層遞進的方式，齊力閉停污染落后產能。據了解，核查工作將按批執行，從年產能十萬噸以上的第一梯隊企業開始核查，環保合規的優質企業將樹立為行業榜樣，對不合規企業進行關停處理，目前該方案正在討論中，2015年度年會理事會已經通過，預計最快將于三月底開始執行。行業專家表示，僅通過該項政策，2016年關閉產能預計為40萬噸，主要集中于產能在3萬噸以下的第五梯隊小企業。

　　此外，以行業內上市公司為首倡導設立的“中國鈦白產業并購基金”未來也將服務于“供給側”改革的歷史使命，該基金主要用于收購并控制行業內落后產能。一方面，加速落后企業產能關停并轉，避免行業內無序競爭，使鈦白粉價格回歸合理區間，提升行業整體的盈利水平；另一方面，提高行業污染治理水平，降低能耗，增強我國鈦白粉行業的整體競爭力，實現更大的經濟效益和社會效益。

　　未來在供給側改革大力推動的大背景下，隨著環保政策的進一步推進，以及行業內大企業主動并購整合進程的推進，鈦白粉行業內落后小產能將逐步出清。

　　2016年上半年連續漲價成定局整體價格處于上升通道

　　自2011年開始，鈦白粉行業持續四年多低迷，價格一路下挫。2016年以來，國內鈦白粉企業三次提價，以四川龍蟒為例，三次調價均達到300元/噸。

　　未來鈦白粉價格是否還能上漲？如果上漲，是否具有持續性？這是投資者最為關注的問題。鈦白粉協會副秘書長鄧捷表示，2016年上半年鈦白粉價格連續上漲已成定局，整體處于上升通道之中，2018年鈦白粉價格有望站上2萬元/噸的歷史高點，迎來行業發展的“黃金時期”。

　　此前，在佰利聯(54.34,2.450,4.72%)投資者交流會中，董秘申慶飛提到，“佰利聯目前庫存維持在1萬噸左右，不到一個月的產量，相比兩個月的行業平均水平，出現大幅下降。” 庫存的消化是否是此輪上漲最大的推力？專家表示，目前鈦白粉價格上漲，不僅僅由去庫存推動。鈦白粉行業前期呈現低價無序競爭，2015年鈦白粉價格達到歷史新低，除龍蟒及佰利聯(54.30,2.410,4.64%)等成本控制較好的企業外，其他多數虧損，產能出清力度加劇，企業去庫存已經基本完成，但是鈦白粉需求仍然很旺盛。以佰利聯為例，公司目前鈦白粉產品訂單仍充足，出貨力度大，供不應求。

　　據了解，目前具有最強漲價需求的是屬于中間梯隊的鈦白粉企業，業內人士分析稱，該類企業年產能約為3-10萬噸產能，數量達到二十多家，不具有較強的規模和成本優勢，又受到環保政策的制約，在夾縫中生存不易。

　　未來基于對房地產市場回暖由一線城市向二、三線城市的蔓延，鈦白粉下游行業庫存較低，存在強烈的庫存補償需求，以及出口需求不斷增長的判斷，鈦白粉具有強烈的持續提價預期，鈦白粉價格上漲具有一定持續性，但是也會受到一些因素的影響，如國內佰利聯龍蟒合并、國際科慕獨立上市、人民幣貶值、環保政策的實施力度等，可密切關注進展。

　　房地產回暖下游行業需求旺盛

　　近日，標準普爾上調今年中國房地產銷售和價格的預測，稱由于政府的支持力度大于預期，今年房地產銷售和價格將上漲5-10%，教之前預測上調5%，此外，標普還將成交量的預測從持平上調至最高增長5%。

　　房地產市場的回暖，短期對鈦白粉行業影響不明顯，一般來說，經過半年的傳導滯后期，鈦白粉行業就能享受到房市景氣的紅利，也應驗了后續鈦白粉行業持續整體好轉的預期。

　　具體細分來看，目前，中國鈦白行業下游主要集中于涂料、塑料、造紙、油墨等四大領域。2015年涂料行業消耗鈦白粉占比達到59%，涂料產量超過1600萬噸，鈦白用量為112-113萬噸，具有較大的市場空間。此外，涂料企業利潤率高，以阿克蘇諾貝爾為例，2015年凈利潤增長79%，該類企業對鈦白粉價格不敏感，鈦白粉企業有較大的提價空間。

　　在造紙領域，2015年造紙行業消耗鈦白粉占比達到11%，其中裝飾原紙特別值得關注，裝飾原紙原料中鈦白粉在占比高達30%，對鈦白粉需求較大，近年增長率達到15%。

　　另外，油墨行業也值得一提，雖然消耗鈦白粉占比較教小，但應用于油墨行業的鈦白粉產品毛利率較高，具有較強盈利能力。以佰利聯為例，2015年承接亨斯邁法國工廠TR52產品運營一年時間，佰利聯歐洲股市成功實現了1.5萬噸左右的TR52產品銷售，銷售價格也穩定在1.5—1.6萬元/噸，在硫酸法鈦白粉中屬于絕對的高價格。2016年如果能夠實現TR52產品中國國內生產，其毛利率有望維持在40—50%之間。未來，根據市場需求，公司將研發出里印啞光油墨專用鈦白粉，爭取覆蓋更多的油墨應用領域。