一、市場綜合變化：供需分化加劇，政策暖風(fēng)頻吹

　　本周鈦金屬市場呈現(xiàn)“高端強(qiáng)、低端弱”的鮮明分化格局。受美聯(lián)儲降息25個(gè)基點(diǎn)宏觀利好支撐，疊加石化、軍工訂單回暖，鈦材整體詢盤量環(huán)比提升，但產(chǎn)業(yè)鏈利潤持續(xù)向上游高端加工環(huán)節(jié)集中，資本市場也對鈦金屬板塊修復(fù)信心。

　　“軍工熱、民品冷”成為當(dāng)前市場最顯著特征。2025年軍工領(lǐng)域訂單同比增長32%，支撐了高端鈦材的需求和價(jià)格。而民品市場因化工等行業(yè)景氣度不高，需求疲軟，導(dǎo)致出貨乏力，價(jià)格承壓。值得關(guān)注的是，即將于10月召開的綠色石化與新材料融合創(chuàng)新大會已釋放明確信號，預(yù)計(jì)將催生千億級鈦材采購需求，成為市場重要催化劑。

　　二、各細(xì)分市場數(shù)據(jù)變化

　　1、海綿鈦：供大于求格局難破，價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行

　　本周海綿鈦市場延續(xù)“量價(jià)背離”態(tài)勢。0級海綿鈦報(bào)價(jià)穩(wěn)定在4.9～5.0萬元/噸，1級海綿鈦價(jià)格區(qū)間4.8～4.9萬元/噸。供給端，行業(yè)開工率維持85%以上高位，但民品出貨量僅占產(chǎn)能的60%，頭部企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)升至45天，較上月增加15天。

　　從成本端看，海綿鈦的生產(chǎn)成本主要受原材料（如高鈦渣、煅后焦、四氯化鈦、鎂錠等）和能源消耗（如電力）影響。本周四氯化鈦市場報(bào)價(jià)5000～5300元/噸，供應(yīng)穩(wěn)定，工廠多不愿低價(jià)出貨，價(jià)格堅(jiān)挺維穩(wěn)運(yùn)行。

　　據(jù)寶雞鈦產(chǎn)業(yè)研究院分析指出，海綿鈦供大于庫存已超3萬噸，短期缺乏改善動(dòng)力，后期價(jià)格或下探4.7萬元/噸支撐位。

　　2、鈦及鈦合金鑄錠：高端需求拉動(dòng)，價(jià)格持穩(wěn)

　　純鈦鑄錠（TA1/TA2）本周報(bào)價(jià)5.4～5.5萬元/噸，鈦合金鑄錠（TC4）價(jià)格5.8～5.9萬元/噸，較上周持平。需求結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)顯著分化：軍工領(lǐng)域訂單環(huán)比增長12%，航空某重大型號裝備用TC32鈦合金鑄錠實(shí)現(xiàn)批量供貨；而民品鑄錠訂單同比下滑8%，主要受化工行業(yè)短期調(diào)整影響。鈦之家分析指出，“金九銀十”旺季下，高端鑄錠產(chǎn)能利用率已達(dá)90%，供需緊平衡態(tài)勢將持續(xù)。

　　上半年，國內(nèi)鈦錠產(chǎn)量持續(xù)下滑。但值得注意的是，同期鈦材進(jìn)口量大幅增長（1～7月進(jìn)口鈦材7002噸，同比增長85.19%），這在一定程度上彌補(bǔ)了國內(nèi)產(chǎn)量的減少，甚至增加了市場總供給。

　　3、鈦板坯料：成本傳導(dǎo)受阻，市場成交清淡

　　鈦板坯料市場本周表現(xiàn)疲軟，TA2鈦板坯主流成交價(jià)5.6～5.8萬元/噸，周內(nèi)無明顯波動(dòng)。受海綿鈦成本支撐有限、下游板帶材企業(yè)謹(jǐn)慎備貨影響，板坯料日均成交量僅280噸，較上月減少15%。寶雞某鈦企表示，目前鈦板坯料庫存積壓，短期內(nèi)將減產(chǎn)10%以緩解壓力。

　　4、鈦板帶材：軍工與出口雙輪驅(qū)動(dòng)，價(jià)格分化

　　純鈦熱軋板報(bào)價(jià)6.0～6.1萬元/噸，訂單量環(huán)比下降5%；而鈦合金板材受國產(chǎn)大飛機(jī)供應(yīng)鏈拉動(dòng)，TC4板材價(jià)格單周上漲2000元/噸。出口市場表現(xiàn)亮眼，厚度＞0.8mm鈦板帶材周出口量達(dá)1080噸，同比增長47%，主要流向東南亞石化設(shè)備市場。9月23～25日寶雞鈦產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)分析，2025年鈦板帶產(chǎn)量有望突破14萬噸，較2024年增長16.7%。

　　鈦板帶材整體情況是高端領(lǐng)域，如航空航天、軍工等應(yīng)用的特殊規(guī)格鈦板需求旺盛，而普通民用領(lǐng)域則需求疲軟。

　　5、鈦棒線材：高端突破與低端承壓并存

　　工業(yè)純鈦棒價(jià)格穩(wěn)定在6.2～6.5萬元/噸，TC4盤圓價(jià)格穩(wěn)定在6.8～6.9萬元/噸，但民品訂單持續(xù)萎縮，中小企庫存壓力加劇，部分企業(yè)因社保成本上升計(jì)劃裁員20%。高端市場實(shí)現(xiàn)突破，TC18、TB17等航空用鈦合金棒材訂單同比增長34%，金天鈦業(yè)等龍頭企業(yè)上半年航空領(lǐng)域營收占比提升至65%。

　　化工等傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域?qū)︹伆艟€材的需求相對平穩(wěn)，但整體增速有限。市場對高質(zhì)量、高性能鈦棒線材的需求逐漸增加，反映出產(chǎn)業(yè)升級的趨勢。

　　6、鈦管：石化需求預(yù)熱，價(jià)格企穩(wěn)

　　TA2/25*2mm鈦管本周均價(jià)12萬元/噸，價(jià)格與上周持平。受益于石化行業(yè)訂單回暖，鈦管詢盤量周增40%，茂名石化等企業(yè)已啟動(dòng)Q4采購招標(biāo)。長期來看，全球鎳鈦管市場年復(fù)合增長率達(dá)6.2%，醫(yī)療與深海裝備領(lǐng)域成為新增長點(diǎn)。

　　鈦管市場主要受化工、石化和海水淡化等行業(yè)需求影響。隨著綠色石化與新材料融合創(chuàng)新大會即將召開，預(yù)計(jì)將帶來石化創(chuàng)新發(fā)展新千億級新材料訂單，這對鈦管市場形成潛在利好。

　　7、鈦粉：高端市場供不應(yīng)求，低端市場小幅下降

　　鈦粉市場本周迎來重大利好，湖南等離子霧化鈦粉項(xiàng)目于9月23日試產(chǎn)，該項(xiàng)目年產(chǎn)能達(dá)5000噸，采用國際領(lǐng)先技術(shù)，產(chǎn)品純度達(dá)99.95%。目前3D打印用鈦粉報(bào)價(jià)280～300元/千克，較普通鈦粉溢價(jià)超150%。鈦之家預(yù)測，隨著深海裝備、醫(yī)療植入等領(lǐng)域需求釋放，2025年鈦粉市場規(guī)模將突破25億元。

　　當(dāng)前鈦粉市場規(guī)模相對較小，技術(shù)門檻較高，主要集中在少數(shù)具備技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)手中。

　　三、鈦金屬重大新聞匯總

　　.美聯(lián)儲降息提振金屬市場：9月22日宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，為9個(gè)月來首次，工業(yè)金屬價(jià)格獲得流動(dòng)性支撐。

　　.高端鈦粉項(xiàng)目加速落地：湖南20億元鈦金屬粉末項(xiàng)目試產(chǎn)，采用等離子霧化技術(shù)，打破進(jìn)口依賴，預(yù)計(jì)年銷售收入超15億元。

　　.行業(yè)論壇聚焦技術(shù)升級：9月23～25日寶雞鈦板帶箔論壇召開，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)共同探討深海用鈦合金軋制工藝突破，推動(dòng)鈦材在海洋工程領(lǐng)域應(yīng)用。

　　.石化鈦材需求提前釋放：綠色石化與新材料大會預(yù)熱，茂名石化、廣核集團(tuán)等20余家巨頭攜項(xiàng)目參會，預(yù)計(jì)簽訂超50億元鈦材采購意向。

　　四、下周市場變化預(yù)測

　　海綿鈦市場預(yù)計(jì)將繼續(xù)維持弱勢平穩(wěn)態(tài)勢。民品需求難有明顯改善，供大于求的局面短期內(nèi)難以根本性改變，價(jià)格可能穩(wěn)中走弱。1級海綿鈦價(jià)格預(yù)計(jì)在4.8～4.9萬元/噸區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。

　　鈦錠及鈦材市場將繼續(xù)呈現(xiàn)分化趨勢。高端鈦材需求受軍工、航空航天等領(lǐng)域支撐，價(jià)格堅(jiān)挺；而民用鈦材受進(jìn)口產(chǎn)品競爭和需求疲軟影響，價(jià)格面臨下行壓力。

　　原料市場方面，鈦精礦價(jià)格預(yù)計(jì)保持穩(wěn)定，受成本支撐，價(jià)格大幅下跌的可能性較小。四氯化鈦市場將繼續(xù)保持平穩(wěn)運(yùn)行，供應(yīng)穩(wěn)定，價(jià)格堅(jiān)挺。

　　整體而言，市場需求的結(jié)構(gòu)性特征將繼續(xù)主導(dǎo)各產(chǎn)品走勢。企業(yè)需要密切關(guān)注高端領(lǐng)域的需求變化和進(jìn)口鈦材對國內(nèi)市場的影響。

　　五、綜合總結(jié)：在分化中尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會

　　本周鈦金屬市場的分化格局本質(zhì)是行業(yè)轉(zhuǎn)型的必然結(jié)果：海綿鈦等初級產(chǎn)品受產(chǎn)能過剩拖累，而高端鈦材在軍工、石化、深海裝備等領(lǐng)域的需求驅(qū)動(dòng)下實(shí)現(xiàn)量價(jià)齊升。美聯(lián)儲降息與石化鈦材融合大會雙重利好為市場注入信心，但民品需求疲軟仍制約行業(yè)全面復(fù)蘇。未來，具備低成本鈦合金研發(fā)能力、高端市場渠道的企業(yè)將主導(dǎo)行業(yè)發(fā)展，中小企或加速退出或轉(zhuǎn)向細(xì)分賽道。建議重點(diǎn)關(guān)注石化招標(biāo)進(jìn)展與深海用鈦技術(shù)突破，把握高端鈦材的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。