一、整體市場(chǎng)概覽

　　10月份，鈦金屬行業(yè)呈現(xiàn)“供大于求、需求分化、價(jià)格弱勢(shì)”三大特征。

　　供給端：海綿鈦、鈦合金鑄錠等上游產(chǎn)品產(chǎn)能保持高位運(yùn)行，產(chǎn)量環(huán)比基本持平或略有增長(zhǎng)；庫(kù)存壓力加大，企業(yè)報(bào)價(jià)出現(xiàn)小幅下調(diào)。

　　需求端：軍工訂單仍是主要拉動(dòng)因素，民用需求（航空、汽車、醫(yī)療）受季節(jié)性淡季及宏觀經(jīng)濟(jì)放緩影響，成交量下降。

　　價(jià)格走勢(shì)：1級(jí)海綿鈦報(bào)價(jià)4.5～4.7萬(wàn)元/噸，0級(jí)4.6～4.8萬(wàn)元/噸，整體呈弱勢(shì)運(yùn)行；鈦礦價(jià)格雖仍保持堅(jiān)挺，但已有下行預(yù)期。

　　二、細(xì)分產(chǎn)品數(shù)據(jù)與變化

　　1.海綿鈦

　　供給：全國(guó)海綿鈦周產(chǎn)量約5,700噸（按9月總產(chǎn)量2.29萬(wàn)噸推算），環(huán)比持平。

　　需求：軍工訂單仍是唯一增長(zhǎng)點(diǎn)，民品需求低迷導(dǎo)致庫(kù)存加大。

　　價(jià)格：在4.5～4.8萬(wàn)元/噸區(qū)間波動(dòng)，整體呈弱勢(shì)運(yùn)行，部分企業(yè)已小幅讓價(jià)。

　　2.鈦礦

　　成本：原料成本仍高，導(dǎo)致價(jià)格堅(jiān)挺。國(guó)內(nèi)礦價(jià)保持在1.2～1.3萬(wàn)元/噸，進(jìn)口礦價(jià)受匯率與運(yùn)費(fèi)影響，短期內(nèi)暫無(wú)明顯降幅，行業(yè)分析師提示“后期價(jià)格或趨弱”。

　　3.鈦合金鑄錠&錠坯

　　軍工支撐：軍工訂單占比約30%，在國(guó)防采購(gòu)季節(jié)性提升的背景下，保持相對(duì)穩(wěn)健。

　　民品沖擊：航空、汽車輕量化需求受宏觀經(jīng)濟(jì)放緩影響，導(dǎo)致成交量下降，價(jià)格出現(xiàn)小幅回調(diào)。但石化需求保持穩(wěn)定略有增長(zhǎng)，成為鈦工業(yè)需求的“壓艙石”。

　　4.鈦板帶材、棒線材、管材

　　需求分化：航空板材需求季節(jié)性下降，船舶板材受運(yùn)力恢復(fù)影響有限；鈦棒線材在新能源汽車輕量化項(xiàng)目中仍有需求，但整體訂單量下降。

　　價(jià)格：均在6.5～7.5萬(wàn)元/噸區(qū)間，環(huán)比小幅下跌0.2～0.4%。

　　5.鈦粉

　　應(yīng)用：3D打印、粉末冶金仍是主要增長(zhǎng)點(diǎn)，但本月訂單未出現(xiàn)顯著提升。

　　價(jià)格：受供給充足影響，出現(xiàn)0.6%的下調(diào)。

　　三、下周市場(chǎng)預(yù)測(cè)（11月1～7日）

　　價(jià)格趨勢(shì)

　　海綿鈦：預(yù)計(jì)繼續(xù)弱勢(shì)，報(bào)價(jià)區(qū)間可能跌至4.4～4.6萬(wàn)元/噸。庫(kù)存壓力仍在，企業(yè)為避免積壓可能進(jìn)一步讓價(jià)。

　　鈦礦：短期受進(jìn)口成本上升影響，價(jià)格或出現(xiàn)0.5%～1%的小幅上調(diào)，但整體仍保持堅(jiān)挺。

　　鈦合金鑄錠/錠坯：軍工需求仍是支撐點(diǎn)，若軍工訂單按計(jì)劃執(zhí)行，價(jià)格將維持在6.8～7.0萬(wàn)元/噸區(qū)間；民品需求若繼續(xù)低迷，可能出現(xiàn)0.3%～0.5%的下調(diào)。

　　需求側(cè)

　　軍工：受國(guó)防采購(gòu)計(jì)劃影響，需求保持相對(duì)穩(wěn)定，甚至有小幅增長(zhǎng)。

　　民用：航空、汽車輕量化項(xiàng)目進(jìn)入淡季，需求仍呈下降趨勢(shì)。

　　新興應(yīng)用：3D打印與粉末冶金需求短期內(nèi)難以形成顯著提振。

　　行業(yè)情緒

　　寶雞鈦產(chǎn)業(yè)研究院已提示結(jié)構(gòu)性調(diào)整，企業(yè)普遍采取“降價(jià)促銷+庫(kù)存消化”策略，市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎。

　　預(yù)計(jì)11月初會(huì)出現(xiàn)若干企業(yè)的降價(jià)公告，整體價(jià)格呈弱勢(shì)運(yùn)行。

　　四、綜合結(jié)論

　　供需失衡仍是主因：海綿鈦產(chǎn)能高位、庫(kù)存居高不下，民用需求疲軟導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)走弱。

　　軍工是唯一亮點(diǎn)：軍工采購(gòu)計(jì)劃為鈦合金鑄錠、錠坯提供了相對(duì)穩(wěn)固的需求支撐，短期內(nèi)可抵消部分下行壓力。

　　價(jià)格短期仍偏弱：在庫(kù)存壓力、需求分化以及部分企業(yè)降價(jià)的共同作用下，10月整體價(jià)格呈弱勢(shì)，預(yù)計(jì)11月繼續(xù)走低。

　　中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性調(diào)整：行業(yè)需要通過(guò)提升產(chǎn)品附加值、開拓新興應(yīng)用（如航空航天高端合金、粉末冶金）來(lái)化解供給過(guò)剩的局面。