近期,海綿鈦由4萬出頭漲至4.6-4.8萬元。此輪海綿鈦價(jià)格上揚(yáng),是國內(nèi)外整條產(chǎn)業(yè)鏈,在環(huán)保要求提升,需求低迷、連年虧損的環(huán)境中,自主調(diào)整所致。

　　鈦價(jià)中長期底部已現(xiàn),未來要看需求釋放對(duì)產(chǎn)能及庫存的消化。海綿鈦價(jià)格重回底谷的可能性非常小。在當(dāng)前4.6-4.8萬元的價(jià)格水平下,海綿鈦企業(yè)仍然虧損,增產(chǎn)意愿不強(qiáng)。預(yù)計(jì)今年年末海綿鈦的價(jià)格可達(dá)5萬元左右。未來1-2年內(nèi),海綿鈦價(jià)格的波動(dòng)區(qū)間為5-5.5萬元。受需求低迷、產(chǎn)能過剩嚴(yán)重而下游庫存高企壓制,價(jià)格上漲并非一蹴而就。

　　國內(nèi)高端鈦材需求爆發(fā),國產(chǎn)化率料將提升,寶鈦股份、西部材料受益。

　　鈦材需求總體低迷,但結(jié)構(gòu)化特征突出,高端鈦材需求將爆發(fā)。代表性的領(lǐng)域:一,軍工用鈦需求年復(fù)合增速將達(dá)12%。我國優(yōu)化提升空軍裝備水平,加快推進(jìn)新一代戰(zhàn)斗機(jī)、大型運(yùn)輸機(jī)及大型發(fā)動(dòng)機(jī)研制與列裝,加速2、3代機(jī)的更新?lián)Q代,將帶動(dòng)航天軍工鈦材年需求量從2013年的4666噸提升至10000噸以上。二,民航需求穩(wěn)定增長,國際民航訂單穩(wěn)步增長,飛機(jī)交付量年增速達(dá)7%,再加上雙通道飛機(jī)交付量上升,單機(jī)用鈦量上升。國際民航用鈦年增速達(dá)7.3%。同期,我國大力推進(jìn)大飛機(jī)、支線飛機(jī)的研制與放開通用航空,預(yù)計(jì)我國民航用鈦需求將提升至1400噸以上。三,工業(yè)需求中,我國核電、海洋工程、醫(yī)療用鈦需求仍具亮點(diǎn),預(yù)計(jì),核電用鈦的年需求量將增至1050噸,海洋工程和醫(yī)療用鈦的年增速分別為8%和9%。

　　相比海外鈦材企業(yè),我國鈦材行業(yè)在技術(shù)積累與生產(chǎn)裝備、以及客戶認(rèn)證等方面都有不小的差距,大量鈦材仍需依賴進(jìn)口,如中航商飛就與俄羅斯的VSMPO簽訂了C919長期鍛件供應(yīng)合同。

　　裝備差距縮小,高端鈦材國產(chǎn)化率提升是大趨勢。隨著我國鈦材與高端裝備制造業(yè)加大投資,技術(shù)裝備上的差距正在縮小,如在鍛造環(huán)節(jié)上,寶鈦上了萬噸自由鍛,中國二重的8萬噸模鍛機(jī)也已投產(chǎn)。高端鈦材國產(chǎn)化率提升是大勢所趨。

　　寶鈦股份、西部材料迎來發(fā)展機(jī)遇。我國高端鈦材的主要供應(yīng)商為寶鈦股份、西部超導(dǎo)和西部材料。目前,寶鈦股份、西部材料等企業(yè)的技術(shù)與裝備實(shí)力在不斷提升,為市場需求的釋放做了大量的準(zhǔn)備與積累;而且高端鈦材具有非常高的技術(shù)與認(rèn)證壁壘,產(chǎn)品毛利率較高。高端鈦材需求爆發(fā),國產(chǎn)化率提升,將給寶鈦股份、西部材料帶來發(fā)展機(jī)遇。