目前，日本進口鈦白粉的數(shù)量很大，國內(nèi)約有一半依賴進口。3-6月份是傳統(tǒng)的建筑房地產(chǎn)行業(yè)旺季，涂料及塑料領(lǐng)域需求強烈，導(dǎo)致鈦白粉的供應(yīng)矛盾愈加尖銳。

    我們認為，由于全球鈦白粉供應(yīng)掌握在國外五大供應(yīng)商手中，即使原材料漲價，五大廠商強大的議價能力能夠?qū)⒊杀巨D(zhuǎn)嫁到下游，而對于下游來說，鈦白粉占其成本比重不大，因此鈦白粉企業(yè)有能力甚至能夠超額轉(zhuǎn)嫁成本上漲。

    值得注意的是，環(huán)保政策和鈦白粉新應(yīng)用是未來股價強力催化劑。鈦白粉按照原料和技術(shù)路線不同分為氯化法和硫酸法。直接使用鈦鐵礦作為原料的硫酸法對環(huán)境污染較重，目前市場普遍預(yù)期今年政府將出臺相關(guān)政策進行限制，環(huán)保壓力反而幫助優(yōu)勢企業(yè)提高盈利。

    鈦白粉未來一個重要領(lǐng)域是納米級鈦白粉作為選擇性催化還原(SCR)脫硝催化劑的載體，占催化劑粉體的80%～90%，總成本的40%左右。目前，全球只有日本、歐洲少數(shù)廠家可以生產(chǎn)納米級鈦白粉。我們判斷，隨著未來國內(nèi)對火電廠大氣污染排放標(biāo)準(zhǔn)正式出臺，脫硝市場將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，而最先受益的必然是脫硝催化劑及其材料納米級鈦白粉。

    目前國際鈦白粉貨源緊張、價格大漲。我們最新得到的數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)進口金紅石鈦白粉價格已經(jīng)近30000元/噸，較國內(nèi)20000元/噸的價格高出近10000元/噸，而一般的正常差價在5000元/噸左右，因此在外盤價格的拉動下，國內(nèi)鈦白粉價格上漲預(yù)期強烈。

    據(jù)了解，日本進口鈦白粉集中度非常高。目前全球主要鈦供應(yīng)國是澳大利亞、印度、越南，三者占全球鈦貿(mào)易份額50%以上，國外五家供應(yīng)商掌握鈦白粉全球總產(chǎn)能的64%，擁有定價權(quán)。